公司是国内空分设备龙头，市占率超越50%，依托空分设备优势，从上游设备制作向中游气体供给切入，在增量商场的市占率挨近50%，全产业链优势显着。我国工业气体商场规模挨近2000亿元，海外企业仍占有较大的存量商场占有率；目前国内厂商在新增订单上占有显着优势，国产代替空间较大。
此外，国内工业气体竞赛格式迎来优化，盈德杭氧两大巨子有望3年内迎来整合，实现在设备制作与气体供给范畴的优势互补，协同效应显着。
今年以来，钢铁石化等下业显着回暖。23年上半年，国内钢铁产值同比+4.4%，原油加工量同比+9.9%。7月高炉开工率已到达83.6%，同比+7.42pct，环比+0.44pct。
此外，国内乙烯迎来扩产高峰期，估计十四五末，我国乙烯产能将达7000万吨/年左右，CAGR为14.8%。下流需求回暖驱动工业气体量价齐升。7月国内氧气价格563元/吨，同比+17.79%；氩气价格1145元/吨，同比+75.6%。公司作为工业气体全产业链龙头，零售气体事务占气体事务收入的约20%，有望奉献成绩弹性。
公司产能继续扩张，23年徐州杭氧6.2万、吉林杭氧4万、衢州年代锂电5万等空分项目将连续投产，新增制氧容量约41万方，估计23年末产能到达235万方，同比+21%。公司新签订单稳健，2023年上半年，公司新签达州钢铁、印尼杭氧、河源德润钢铁、山西天泽煤气化、山西天泽永丰化肥、河南晋开化工六个项目的气体供给订单，总投资18.45亿元，算计产能26.9万方。
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